KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성 H) (472870) 분석

KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성 H) (472870)

해당 상품은 잔존 만기 20년 이상인 만기 30년의 미국채의 가격을 추종하는 상품입니다. 특이한 점은 달러화에는 노출되지 않는 합성 H 상품이지만, 상품 이름에 나타나듯 엔화에는 노출되는 상품입니다.

• 즉, 달러 환율 변동에는 가격이 영향을 받지 않는 환헷지 상품이면서
• 반대로 엔화 환율 변동에는 가격이 영향을 받습니다.

요약하자면, 미국 장기 채권과 엔화에 동시에 투자할 수 있는 상품입니다.

상품의 등장 배경: 미국의 통화정책 완화 기대와 장기채권, 역사적인 엔화 약세

최근 미국의 높은 금리 레벨과 피벗 기대감으로 인해 개인 투자자들 사이에서 장기 채권에 대한 관심이 증가했습니다.

• TMF가 2023년 상반기 국내 해외주식 순매수 TOP 1이라고 합니다.
• TMF는 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares ETF의 티커로 미국 장기채의 세 배 레버리지 ETF입니다.

마찬가지로, 최근 역사적인 엔화 약세가 지속되고 있습니다. 원/엔화 환율이 8년 만에 최저치를 기록하면서, 엔화 투자에 대한 관심도 증가하고 있습니다.

• 시중 4대 은행 엔화 환전액의 규모는 22년 5월 대비 23년 5월에 약 5배 가량 증가했습니다.
• 개인 투자자들의 일본 주식매수 금액이 1년 전 동기 대비 66.3% 증가했습니다.
  • 그 중 국내 투자자의 순매수가 가장 많은 주식은 2621JP라는 티커의 일본 ETF인데, 이 ETF 역시 미국 장기채의 가격을 추종하는 ETF입니다.

이러한 시장 상황 속에서 가장 관심이 많이 쏠리는 미국채와 엔화에 동시에 투자할 수 있는 상품이 등장한 것입니다.

작년 하반기에 미국 장기채 금리의 방향성이 예측과 달리 견조한 모습을 보였으며, 엔화도 미국과 일본 간의 금리 차이 확대로 인해 약세를 지속했습니다. 그러나 연말이 다가오면서 물가 상승 압력 완화와 경기 둔화 우려가 커지며 장기 금리 하락과 엔화 가치 반등에 대한 기대가 커지고 있습니다.

상품 정보

• 위험 등급: 2등급(높은 위험)
  합성 ETF이기 때문에 위험도가 높습니다. 투자 전에 상품을 잘 살펴보고 이해해야 합니다.
• 운용 보수: 연 0.15%
• 과세: 과세 이익에 대해서 15.4% 원천 징수
  ISA 계좌에서도 투자가 가능하며 조건을 만족하면 비과세 혜택을 받을 수 있습니다.
• 연금저축 및 퇴직연금 계좌에서도 활용할 수 있습니다.

가격 변동 추이

• 엔(JPY) 환율은 하나은행 매매기준율입니다.